权重熄火中小发力 IC接棒大幅上涨挑起大梁

周四，三大期指午后冲高，尾盘回落。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1603报3123.0点，涨幅为1.77%或54.2点；上证50期指主力合约IH1603报2130.0点，涨幅为1.15%或24.2点；中证500期指主力合约IC1603报5760.0点，涨幅为3.71%或206.2点。

移仓换月加速进行

昨日现货指数表现弱于期指，尤其是上证50指数期现分化严重。截至收盘，沪深300指数报3124.20点，涨幅为1.11%；中证500指数报5745.98点，涨幅为3.29%；上证50指数报2131.48点，跌幅为0.22%。

值得注意的是，本周五为1603合约期指交割日，主力已经加紧移仓换月。

基差方面，由于交割日的到来，三大期指主力合约基差已经基本回归至平水水平：IF1603贴水1.2点，IH1603贴水1.5点，IC1603升水14点。

成交持仓方面，三大期指移仓换月加速进行，1603合约大幅减仓。其中，IF1603成交14253手，持仓9399手，日内减仓8391手；IH1603成交6641手，持仓4558手，日内减仓3669手；IC1603成交10005手，持仓6316手，日内减仓5288手。

值得一提的是，昨日消息面频现利好，美联储3月FOMC声明称维持利率不变，符合市场预期；国内方面，2月银行结售汇连续8个月保持逆差，逆差额为2217亿元人民币，较1月份收窄近四成，我国跨境资金流失压力明显缓解；企业债转股正处于研究过程中，需进行一系列技术上的设计和政策上的准备才能予以推广。

打开上行空间需量能配合

近几日盘面格局二八分化，金融股维稳盘面，大盘五连阳。在昨日上涨行情中，盘面上一个突出的现象是，一直表现较强的代表权重股的上证50期指表现平平，而原本弱势的代表中小盘股的中证500期指则人气爆发，大幅上涨。分析人士认为，近期消息面和股指技术面等对市场信心构成提振，在二八转化之后，市场人气提升，短期市场有望突破盘整区间，向上取势。

瑞达期货(博客,微博)分析认为，从盘面来看，近期二八转化较为快速，凸显存量博弈格局；周四两市量能放大至5720.6亿元，中小创涨幅较大，而上证50小幅收跌。当前沪指再次站上2900点，技术上沪指连续8周围绕120周均线震荡，此处套牢盘较大，后市重点关注量能是否能持续放大，以助股指打开上行空间。

周四中小创板块及题材股爆发接力，上证综指涨逾1%，突破2900点。美尔雅期货期指分析师王黛丝称，放量增仓有望带动市场情绪。股指临近交割的基差收敛效应叠加市场多头情绪，令昨日基差大幅回归。

就基本面而言，王黛丝认为，从近期经济数据来看，经济持续在底部调整，未有明显改观，后期产能过剩的周期行业依旧面临调整，楼市将开始去杠杆动作。不过综合政策信息，目前稳增长仍是主要目标，政策偏暖是主基调。上周末监管层面关于注册制、熔断、救市资金、深港通的解读符合市场期待。美联储周三政策会议后发布的声明超预期偏鸽派，加上最新中国结售汇数据透露出中国资本外流压力缓解。

期指策略上，王黛丝表示，目前内外市场环境支持短期指数维稳。短线来看，市场刚刚轮换到中小创板块，多IC空IH的对冲格局仍可继续。