诗与远方之后大盘仍然苟且 关注滞涨而分化

三期指主力表现

名称收盘价涨跌涨幅成交量持仓量日增仓基差

沪深3003249.44 77.47 2.44%2568.4亿

IF16043210.2 79.2 2.53%20669338032800-39.24

上证502193.39 52.21 2.44%852亿

IH16042177.0 54.0 2.54%824513431916 -16.39

中证5006099.48 150.22 2.52%1667.6亿

IC16045929.8 131.0 2.26%1442422327794 -169.68

外盘表现：

亚太股指收盘涨跌涨幅

上证指数3018.80 63.65 2.15%

深证成数10394.14 267.55 2.64%

创业板指2227.03 49.16 2.26%

中小板指6801.93 169.69 2.56%

消息面：

1. 证金公司今起“降息”活跃股市幅度超30%

2. 美联储“鸽派”重燃信心新兴市场纷纷进入牛市

3. 本周沪深两市限售股解禁市值逾千亿元

4. 周小川：加快发展资本市场使国民储蓄更大比例投入股本融资

消息面分析：

国内方面，周五欧美股指大体收涨。国内方面，证金公司恢复5种期限转融资业务，将增加资金供给，活跃股市交易和人气；美联储放缓加息进程，投资者风险偏好上升，推动新兴市场股市进入牛市；本周两市共有50家公司共计50.79亿限售股解禁上市流通，解禁市值逾千亿元；周小川表示，中国总的经济杠杆率偏高，储蓄率偏高，希望通过加快发展资本市场，使储蓄进入股本市场，减少企业对借贷杠杆的依赖性。

综述：

市场偏好：证金下调五挡期限转融资费率，或表明监管层认定当前市场杠杆水平已处于合理甚至偏低区间，此举有利于稳定市场情绪及信心。此外，A股两融余额连续两日增加，逼近8500亿元关口。

消息面：管理层陆续出手重建股市信心，居民资产配置重拾股票化趋势。在中国发展高层论坛上，周小川表示化解中国借贷比例高的一个重要方法，就是加快发展资本市场，让国民储蓄有更大的比例进入股本市场。结合新任证监会主席对注册制的表态、十三五规划删除设立战略新兴板等政策看，中国股市信心重建已在路上。

技术面：周五两市明显放量，共成交8171.84亿元，较上一交易日大幅增近2500亿，其中沪指增近50%，量价配合较为理想，沪指一举突破2月22日高点及各短期均线压制，打开进一步上行空间。

外围股市：近期在美联储延迟加息、市场情绪转暖、经济基本面回升以及大宗商品价格反弹等多项利好因素影响下，资金开始重新净流入新兴市场，其重现牛市在望。资金流向监测机构EPFR的监测报告显示，新兴市场股票和债券基金近期连续净吸金。

综合来看，忽如一夜春风来，在诗与远方之后，大盘仍苟且。策略上，周初多单仍持有，但后半周需关注获利了结、蓝筹成长板块纠结转化所带来的波动。