市场中资金余温尚在 期指春季攻势仍然未完

周三，股指依然徘徊在方向选择的“前夜”，在前一交易日收盘价的基础上窄幅波动。截至昨日收盘，三大期指主力合约涨跌不一，但整体波动幅度较小，IF1604收报3196点，下跌0.18%或5.8点，IH1604合约收报2160.8点，下跌0.22%或4.8点，IC1604合约收报5949.2点，下跌0.16%或9.4点。

多空分歧加大

昨日期指多空波动频繁，现货市场表现也较为惊险，资金分歧较为明显，早盘和临近午盘的两波跳水一度引发小范围抛售。但午后两点多，多头发力收复失地使得大盘重回3000点上方。当前点位成为多空激战的分水岭。

整体来看，昨日现货股票指数表现弱于期指，IH现指表现稍强。基差方面，三大期指主力合约延续贴水格局，IF1604贴水40.09点，IH1604贴水14.48点，IC1604贴水169.77点。

“继上周五交割后，期货贴水有扩大的迹象，说明主力资金对短期继续上涨持有一定的观望态度。”南华期货期指研究员姚永源说。

期指成交持仓方面，IF1604成交17323手，持仓34932手，日增仓589手；IH1604成交6519手，IH1604成交13467手，日增仓283手；IC1604成交13235手，持仓23020手，日增仓491手。

姚永源对后市持乐观态度。他分析称，近期持仓市值监控数据显示，周三IF、IH、IC品种持仓市值增量分别为0.702亿元、0.298亿元、0.968亿元，增幅分别为1.57%、2.49%、2.68%，说明多空分歧继续加大，短期有利于期指继续上涨。“再从中线走势分析，本次上涨出现明显的资金净流入主要在3月1日以后，以上综指为样本，整体资金成本线在2800点附近，则以此估算本次反弹高度第一目标位可以看到3220点。”

3000点存盘整需求

回顾本轮股指上涨行情，从3月11日股指跌破20日均线开始，沪指稳步上涨收出七连阳，本轮上涨修正了上一轮因调整走坏的中短期均线，成功突破了历经2个月的震荡平台，甚至站上60日均线，量能配合也可圈可点。

对于当前的震荡，市场分析人士认为，当前股指在经过一波小级别的上涨后，进入了成交密集区，即60日均线和3000点整数大关。长期来看，市场趋势仍未走好，当前的震荡调整充分，才能为后市上涨提供更多动力。不排除短期市场向下释放情绪。

从内外市场环境来看，美尔雅期货期指研究员王黛丝表示，当前市场环境整体偏暖，有利于市场人气回升。一方面，外部环境上，美联储3月FOMC议息维持利率不变，2016年年底利率极有可能达到0.75%-1.00%，即2次加息 ，低于之前市场的预期；6月美联储或将启动年内的首次加息，届时美元指数将重新进入阶段性走强。在此之前，大宗商品和股市压力暂得缓解。另一方面，从国内来看，当前政策偏暖，市场资金情绪较前期已经有所好转，融资余额连续四个交易日回升至8701.42亿元，沪股通连续流入，并且2月跨境资金流出压力明显缓解。

不过，王黛丝认为，短线大盘在3000点有较大盘整需求，观望态度再起。从沪深300 股指期货主力持仓来看，多空加仓力度在交割后逐渐下降，昨日前二十主力空头增仓495手，多头仅增仓289手，初现疲态。因此对于股指多头可适当减仓，优质蓝筹个股可以继续持有。

展望后市，姚永源认为，沪深300指数连续两日缩量碎步回调，昨日小幅收阳，并且从日内分时结构看，尾盘半小时明显出现价增量涨，说明尾盘有资金进场。技术分析看，若周四继续上涨突破第一压力位3250点和第二压力位3267点，说明短期调整完毕，继续以5日均线跟踪上涨趋势，当然近期若继续调整则下方支撑位在3170点附近。