三大期指主力合约大幅收跌 避险情绪占上风

周一，A股延续上周五跌势，报收长阴。三大期指主力合约大幅收跌，其中代表中小盘股的中证500期货表现最为弱势，跌幅逼近5%。截至收盘，IF1605报3022.0点，跌幅为3.08%；IH1605报2060.2点，跌幅为2.27%；IC1605报5652.8点，跌幅为4.72%。分析人士认为，当市场对利空消息处于过度敏感期，期指连续两日下挫速度较快，主力多空均大幅减仓，预期短期股指仍将以震荡走势为主。

缺乏上行动能

现货市场上，昨日沪指低开后缓步向下，尾盘跌幅进一步扩大至2.79%，收盘失守2900点，位于主要均线系统下方，以长阴收报。昨日期指表现整体弱于对应现指，昨日沪深300 指数、上证50指数、中证500指数跌幅分别为2.07%、1.64%、3.65%。截至收盘，IF1605贴水43.62点，IH1605贴水12.27点，IC1605贴水90.85点。

广州期货分析师黄苗表示，昨日国内期货市场上黑色系商品期货再现普跌行情，带动了股市相关板块下行，进而拖累指数，期指向下调整。消息面上，近期消息面因素对指数利好有限，主导行情的因素更多集中在资金面和情绪面上。从盘面上看，创业板指数、深证成指、中证500等代表成长题材的指数跌幅均超3%，申万一级行业中，钢铁、有色金属、建筑材料和采掘等与资源股相关行业跌幅靠前。

资金方面，上周A股市场资金净流出1000.4亿元，周五更是创下自2015年8月19日以来的最大单日流出量。

黄苗认为，融资融券余额虽有回升，但增幅力度极弱，反映出高风险偏好资金的游离态度。此外，沪股通、投资者持仓、产业资本增减持等指标中都能看到资金的离场迹象，缺乏资金支撑的市场向上动能不足。

需做好资金管理

美尔雅期货期指分析师王黛丝认为，伴随着A股及期指市场的技术性调整，近期市场情绪趋于谨慎，预计市场杠杆增量资金进一步放缓流入。从外围市场看，美国 4月就业增速回落，6月加息的概率降低，外围市场进入震荡调整。同时国内信用违约潮来临，货币政策也进入了观察期。多种因素交织，市场风险偏好难起，资金情绪保持谨慎。

期指成交持仓方面，三大期指主力合约均出现减仓迹象。截至收盘，IF1605持仓29286手，日减仓1785手；IH1605持仓11961手，日减仓436手；IC1605持仓22198手，日减仓991手。

展望后市，黄苗表示，近期股指的波动率和换手率亦出现大幅下滑，基本回归至牛市初期水平，低迷的赚钱效应叠加资金的流出，负循环之下市场做多情绪可能进一步被削弱，考虑到债券市场违约事件可能传染至股市，资金避险情绪主导之下短期股指走势不容乐观。

“预计本周若无消息和政策面的利好呵护，料继续向下调整。投资者应做好资金管理，关注本周公布的经济数据。”黄苗说。

不过，王黛丝则较为乐观。她认为，当前市场对利空消息处于过度敏感期，实际上部分中下游企业有望进入盈利复苏阶段，延续近两个月以来“轻指数、重个股”的投资思路，等待恐慌情绪释放完全之后，把握跌出来的个股加仓机会。股指期货上，连续两日下挫速度较快，主力多空均大幅减仓，预期短期股指仍将震荡走弱，目前操作谨慎避险为宜。