沪深A股压力消化接近尾声 期指反弹或临近

昨日，沪指3000点又一次被检测支撑力度。期指三品种全部小幅收红，IC涨幅较为明显。截至收盘，IF1608报3198.0点，上涨0.01%；IH1608报2148.4点，上涨0.04%；IC1608报6290.4点，上涨0.16%。基差方面，IC1608贴水118.38点，IH1608贴水11.15点，IF1608贴水32.89点。

分析人士认为，近期股指碎步缩量回调，空头力量虽然整体占优，但多头动能也逐渐积蓄；从基本面和资金面来看，市场支撑力度很强，期指换月后资金回流速度快于往常，市场反弹值得期待。

市场支撑在哪里

从昨日A股表现来看，两市早盘跳空低开，而后随着石墨烯概念崛起，沪指震荡翻红，随后沪指短暂冲高，午后大盘震荡一度翻绿，但尾盘两市放量拉升，逆转市场。热点方面，行业板块涨跌互现，题材股表现活跃。

对此，建信期货期指分析师张平评述称，昨日股指震荡依旧，盘中在石墨烯板块的带动下一度上攻，但上证指数在触及5日线后遇阻回落，最低点接近3000点，盘面上指数呈现出上攻无力下跌不破的走势。

但题材轮换并不能解释市场的支撑所在。

南华期货研究员姚永源表示，从现货板块的市场结构来看，银行股等蓝筹股托底明显；前期领涨的酿酒、食品、军工等板块近期大幅回调，但是银行股表现整体上一直是稳步向上，没有走弱的迹象，给整个指数托底做了很大贡献。

经济基本面也为A股进一步夯实了底部。姚永源解释称，7月15日国家统计局公布二季度我国GDP同比增长6.7%，与一季度持平，符合预期，并且相比一季度，一二产业增加值增速有所上升，第三产业有所回落，说明随着供给侧改革的深入，制造业开始回暖，最明显的体现在大宗商品价格的上涨，会引领经济走出通缩状态，刺激经济活跃。人民币持续贬值，但国内经济并没有走坏，不可能导致大规模资金出逃，所以股市并没有出现恐慌下跌，而是呈现慢牛上涨趋势。

美尔雅期货研究员王黛丝补充认为，以债券牛市为代表的宽松预期和房地产市场开始见顶的担忧，共同将市场继续限制在存量博弈的拉锯当中，不过以中报业绩提升的价值中枢的基础来看，对市场并不悲观，市场在逐步震荡中仍有抬升空间。

多头量能逐渐积蓄

南华期货对近期持仓市值监控数据显示，自7月15日交割导致持仓纷纷回调后，IF资金回流速度非常快，增量达31.20亿元市值，超过交割前水平，IH回流速度有所缓慢，增量只有2.73亿元市值。

“这表明资金大幅进场，预计会引动一波行情。”姚永源分析说，结合交易所会员持仓结构，期指空头集中度略占上风，但不排除套利资金进场导致，多头量能积蓄，等待爆发时间，而基于资金分化会导致行情难以全面开花，则结构性行情会更为突出。

王黛丝表示，从多空博弈角度来观察，人民币贬值速度明显钝化，同时离岸人民币短期利率出现上行，在一定程度上抑制了空头的投机力量；股市两融余额持续提升，有利目前点位稳定和市场热点扩散。但是股指期货持仓显示主力多空尚维持观望态度，主力多头还未积极入场。

从短期操作来看，王黛丝建议，业绩优良估值合理的现货仓位继续持有，股指期货在3200点以下方可以10日均线为压力短多操作。

姚永源认为，结合国内外宏观环境以及近期资金流向，且技术上沪深300指数已连续缩量回调8个交易日，多头量能积蓄强劲，短期大幅下探概率较小，下方第一支撑位在3200点，第二支撑位在3175点附近，建议分配逢低买入为主。