观望情绪浓 投资者提前布局期指10月合约

本周，IF、IH主力合约收出十字星阳线，IC主力合约二连阴，10月合约较主力合约更受投资者的青睐。分析人士认为，短期市场观望情绪浓厚，在短期震荡、中期看涨的逻辑下，投资者开始提前布局10月合约。未来，需关注外汇储备、CPI等数据的发布，市场或更多地受到政策预期及经济数据的影响。

本周，期指基本维持了窄幅震荡的走势，权重股表现出强大的控盘力度，市场处在“不上不下”的状态，各品种价差结构也基本稳定。总体来看，IF、IH主力合约本周上涨0.32%、0.35%，IC主力合约本周下跌0.13%。

申万期货研究所分析师汪洋认为，由于缺乏政策预期和增量资金的流入，本周沪深300指数的振幅进一步收窄。近期，三大股指期货现货标的均震荡下行，市场观望情绪较浓。

值得注意的是，不同期限合约的持仓出现了明显差异，上周上市的10月合约从上市起就受到了资金的追捧。方正中期研究院期指研究员相阳表示：“10月合约一直处在增仓态势中，日均增幅在200手以上，而9月合约多遭减仓。就算剔除了移仓换月的因素，10月合约的增仓速度也快于往常。”

汪洋认为，期指持仓总体处于合理状态。由于中秋因素，9月合约剩下的交易日较少，所以三大期指主力合约本周均小幅减仓，10月合约持仓则增加。

从昨日最新数据来看，截至收盘，IF1609合约报收于3289.0点，上涨1.6点，涨幅0.05%；IH1609合约报收于2218.8点，上涨1.2点，涨幅0.05%；IC1609合约报收于6271.0点，下跌36.8点，跌幅0.58%。

从基差来看，现货指数昨日尾盘突然拉升，但期指并未跟涨，造成期指贴水小幅走高。然而，随着交割日的逐步临近，除IH之外，IF、IC主力合约贴水幅度总体仍较前一周有所收窄，IF、IH、IC三大期指主力合约分别较现货指数贴水25.11点、11.09点、85.95点。

展望后市，相阳认为，市场近期始终处于横盘态势，下跌动力被逐渐消耗，但市场清淡的人气也难以助推指数走高。在预期市场短期窄幅震荡、中期看涨的逻辑下，提前布局10月合约成了投资者较为合理的策略。

汪洋也认为，股市存量博弈的格局未变，股指延续震荡的可能性较大。未来需关注外汇储备、CPI等数据的发布。9月人民币贬值压力较小，市场或更多地受到政策预期及经济数据的影响。预计8月CPI同比增速继续下行的可能性较高，但货币政策继续宽松的可能性较小，央行或继续通过公开市场回笼流动性。