A股步入“两会”窗口行情 主题投资要谨慎注意节奏

（原标题：A股步入“两会”窗口行情 主题投资要谨慎注意节奏）

昨日主板继续延续此前反弹行情，乡村振兴、雄安新区、粤港澳、上海自贸区、国企改革等相关板块都有明显表现，受到了市场资金的青睐，这些异动是否意味着布局“两会”的最好时间窗口已到来？如何看待今年的两会行情？两会方面的主题投资应如何操作？

英大证券研究所所长李大霄、大同证券策略分析师刘云峰昨日接受大众证券报记者采访时均认为，A股目前已进入了“两会”的时间窗口，行情值得期待，但对两会的主题投资要谨慎、注意节奏。

两会行情可期小牛又露出微笑

今年的全国两会将于3月3日和3月5日拉开帷幕。数据统计显示，全国两会召开前一周和两会召开期间A股上涨概率均为56%，会后出现上涨的概率较大。近18年来，两会后一周和一个月上涨概率上升至72%。此外，两会闭幕后的一个月内上证指数累计涨幅均值为4.73%，其中2007年和2014年两会后一个月A股涨幅达两成。

昨日沪指延续反弹态势，场内资金似乎已选择有市场号召力的“两会”题材提前布局，相关板块都有明显拉升。

对此，李大霄昨日对记者分析，首先，市场又步入了两会前夜，一般来说，两会前夜普遍会有一个好的市场环境和时间窗口，通常会较乐观些；第二，美股的恐慌指数也大幅回落，从50回落到20，美股从下跌10%之后收复了一半的跌幅；第三，今年是MSCI的元年，A股6月就要纳入MSCI了，在6月份之前市场也会有些提前量反应，很多资金会进场；再有，养老金入市，中国版的401K计划就要实施，长期资本都有可能进入了时间窗口。

“总体来说，两会将召开、MSCI的纳入、401K进场，这三大时间窗口使A股小牛又露出了可爱的微笑，今天已收回了3280点的年线，达到了3289点，又回到了多头控制市场的技术形态。”李大霄认为，布局两会的时间窗口已到，两会通常会有相应的板块有所表现。

刘云峰认为今年两会期间是有机会的。一方面近期A股下跌，跌出了空间，一般来讲大跌之后，第一波反弹完，还有震荡，本波反弹无量应该还有反复，反复过程中是机会；另一方面，作为十九大后的第一次两会、改革开放40周年之际的两会，备受市场关注，是值得期待的。

刘云峰强调，前期蓝筹股一路上行，没有给大家上车的机会，本次或是机会，迎来入场时机。在美国加息预期增强、国内信用风险频发、去杠杆的大背景下，那些收益稳定、高分红率的股票仍是关注重点。

主题投资要谨慎注意节奏

两会备受各界关注，百度舆情指数显示，两会关注度上升往往从2月第一周开始，在两会期间达到顶峰，普遍被认为是热点主题孕育或强化的窗口。

对于两会期间的主题投资，国泰君安策略分析师李少君分析认为，2018年两会潜在热点主题为：高质量发展(先进制造业)、农业(乡村振兴)、环保(污染防治攻坚)、住房长效机制(租购并举)、改革开放40周年(海南旅游岛、上海自贸港)、医药、文化传媒、食品安全、军工。

由于地方两会的热点议题与全国两会高度相关，地方政府报告释放出的关键性政策信号对市场具备较高的参考价值。广发证券建议重点关注：GDP目标整体下调，各地强调“高质量发展”；创新要素回归，供给侧改革强调新兴产业“补短板”方向；精准脱贫助力乡村振兴，“三农”战略高度提升；强调增加租赁房供给，地产调控向“租购并举”倾斜；从“中央”到“地方”，国企改革向“纵深”方向加速突破；从地方政府债务危机打响防范化解风险“攻坚战”。

虽然券商普遍看好两会带来的主题投资暖窗，但李大霄提醒投资者，主题投资要注意节奏，主题投资不能长久，不能光想着进攻，最重要的是要设定退出时机，注意撤退，在最热的时候就要退出了。

李大霄仍然认为，今年还是蓝筹股的天下，是蓝筹股为重、其他助攻的一年，是银行、金融、地产、基建、消费这五虎上将表现概率更高些的一年。

对于乡村振兴、国企改革、区域发展等这些被认为或是两会主题投资的热点、昨天已表现抢眼的这些板块，刘云峰认为，一般而言，越新的题材，才越容易有较大的机会，已经被市场多次关注的题材，往往可能见光死。前期预热期可关注，后面就要谨慎一点了，建议时间是两会临近召开的时候。

对于新的主题投资，刘云峰认为，修改宪法是本次两会最重要的议题，现在还不知道如何修改，也许其中也有主题性投资机会，比如依法治国概念股或有表现。