国际资本关注度高企 白马股吹响“入摩”反攻号角

（原标题：国际资本关注度高企 白马股吹响“入摩”反攻号角）

A股将于今年6月正式纳入MSCI新兴市场指数，“入摩”初期2.5%的纳入因子将于6月1日正式生效。分析人士认为，随着A股逐步纳入MSCI，不仅能为市场带来增量资金，而且外资、机构持股市值占比的上升也将改变A股市场的估值体系与市场风格。短期看，一些A股市场独有的白马股有望提前享受外资流入的红利，中期看大创新行业有望持续获得国家战略支持而迅速发展，主攻方向更加清晰，其代表性领域为创业板。

A股6月正式“入摩” 增量资金或影响市场风格

A股将于今年6月正式纳入MSCI新兴市场指数。业内基金经理认为，A股纳入MSCI是2018年的重要投资利好。近期，内地与香港两地股票市场互联互通机制进一步完善，5月1日起互联互通每日额度将扩大四倍，旨在为6月A股纳入MSCI铺路。未来随着A股逐步纳入MSCI，不仅能为市场带来增量资金，外资、机构持股市值占比的上升也将改变A股市场的估值体系与市场风格。

MSCI公布的数据显示，目前追踪MSCI新兴市场指数的资金约1.5万亿美元，预计初始流入A股的资金约120亿美元。长期来看，随着A股纳入比例的提升，增量资金也将进一步增加。除了带来增量资金，A股“入摩”也将对股市走势和市场环境产生积极的推动作用。数据显示，历史上13个新兴市场在纳入MSCI后1个月、3个月、6个月、12个月股市上涨的概率均超60%，且平均收益率均为正。随着时间延长，上涨的概率和幅度也都有明显提升。据悉，在外资价值风格带动下，这些新兴市场的特征也发生了一定变化，主要表现为投资理念更加成熟化，市场波动率总体下行，且与全球市场关联度提升。

白马股提前上涨迎合外资胃口的“逆袭”之旅？

过去一段时间，包括中药、白酒、食品饮料以及金融股在内的价值投资“白马股”出现阶段性调整，但随着时间越来越临近A股“入摩”，这种调整走势最近几天出现了明显的逆转，部分代表性白马股更是继续创出历史新高。

周一，云南白药(000538)一举拉出涨停，股价离历史新高仅有一步之遥；贵州茅台(600519)大涨5.33%，这是2018年以来该股的单日最大涨幅。类似的白马股走强案例很多，记者注意到，就连一些技术派人士的股票池里也出现诸如传统中药、白酒一类的品种，足见二级市场的资金面也朝着有利于白马股的方向发展。

分析人士认为，国际资本进入A股第一个动作就是将目标锁定A股市场独有的，在其他国际资本市场上见不到的独特绩优股，比如传统的中国医药、食品饮料、本地金融龙头、本地地产龙头以及细分行业隐形冠军。从最近一两个月北上的港股资金来看，这些有国际背景的资金也是持续买入A股核心资产。私募牛人陈光明近期也表示，很多价值投资的核心品种都是外资抬起来的，随着A股市场越来越开放，机构投资者占比增加，对市场的理念也会产生引导。

巴菲特、芒格都大谈中国股市 国际资本关注度高企

A股市场越来越开放，国际资本关注度日渐提升，就连刚刚结束的巴菲特和芒格的股东大会上，中国股市也成为两位大佬频频提及的话题。据悉，芒格本人已经拥有不少中国股票。种种资金面的利好消息，最终也催生了二级市场的回暖。

沪指本周一高开高走，收盘上涨1.48%，重新站稳3100点整数关口，收报3136.64点；深成指与创业板指走势更强，收盘分别大涨1.92%与2.07%。两市合计成交4219亿元，行业板块全线上扬，酿酒板块走势最为强劲。

对于后市，兴证策略王德伦认为，目前应该珍惜反弹窗口，聚焦创新主题。据其分析，当前市场的一些边际利好因素包括：1、MSCI纳入A股正式实施日益临近，半年度指数评审后，2.5%的纳入因子将于6月1日正式生效。2、资管新规正式发布，整体基调不变，细则略超预期，在过渡期安排上也有宽限，靴子以较缓和的方式落地。并且，在经济下行压力增大的“内忧”中金融去杠杆短期内集中推进导致流动性风险的概率下降。因此，看好反弹窗口延续。

结构上，持续聚焦大创新。大创新行业有望持续获得国家战略支持而迅速发展，主攻方向更加清晰；周期股短期有博弈性机会。上市公司最近两个季度的盈利分析显示，医药、传媒、计算机、通信等新兴消费行业恢复上涨趋势更为明显，从盈利角度看，大创新板块拐点悄然而至。