减持新规实施一周年 公司高管减持市值锐减450亿元

（原标题：减持新规实施一周年 公司高管减持市值锐减450亿元）

距离2017年5月27日中国证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》已过去一年时间。伴随史上“最严减持新规”实施一年，《证券日报》记者根据统计得知，在过去一年，虽然沪深两市减持市值有所增加，但高管减持市值明显锐减。

具体来看，新规实施的前一年(2016年5月27日至2017年5月27日)，沪深两市重要股东通过二级市场的减持市值约为429.03亿元、沪深两市高管的减持市值约为708.75亿元；新规实施后的一年(2017年5月27日至2018年5月27日)，沪深两市重要股东通过二级市场的减持市值约为684.84亿元、沪深两市高管的减持市值约为253.62亿元。可以看到，新规落地一年后，高管通过二级市场减持的市值较上一年明显减少约450亿元。

一位来自基金公司的首席经济学家在接受《证券日报》记者采访时表示，首先要明确的是，减持新规只是从减持数量、减持方式以及信息披露等方面对上市公司股东的减持行为，提出了更为细化的要求，但只是要求其不能集中减持，而不是禁止减持。

“之所以称其为最严减持新规，一是因为新规要求在减持实施的15日前公告减持计划，披露减持股份的数量、来源、原因、时间区间、价格区间等信息，二是新规修改减持比例限制：大股东减持或者特定股东采取集中竞价减持的，在任意连续90日内减持总数不得超过公司股份总数的1%。除此之外，还堵漏大宗交易过桥减持。”上述人士表示，总体来看，效果还是比较好的。

作为一家私募机构，基岩资本副总裁杜坤在接受《证券日报》记者采访时表示，去年发布的减持新政，影响最大的是定向增发等非公开发行的参与者以及Pre-IPO投资者，其次则是有减持计划的大股东及董监高。可以说，新规具有极强的针对性和引导性，其中，针对的是通过制度进行套利的投机者，而引导则体现在促进A股市场进一步走向长期价值投资。

杜坤表示，通过企业上市后完成退出是很多私募机构的重要退出渠道，但去年发布的减持新规却扼紧了私募退出的环节，对整个行业有比较明显的冲击。不过，与重点做Pre-IPO轮投资的机构相比，专注早期和产业投资的机构将有更好的生存空间和更多的退出渠道。