上证指数结束三连阳 CDR对流动性冲击或有限

（原标题：上证指数结束三连阳 CDR对流动性冲击或有限）

昨日，沪深两市整体延续弱势盘整态势。沪指依托10日均线在3100点上方窄幅震荡；创业板指则在10日均线处承压，向下回踩5日均线。昨日市场最大的关注点是CDR相关细则的发布。业内人士认为，创新企业回归A股节奏可控，不会带来大规模的资源挤占和流动性冲击，操作上可关注低估值且半年报业绩预期较好的品种。

周四，上证综指收跌0.18%报3109.5点，结束三连阳；深成指跌0.49%报10313.85点，创业板指下挫0.74%报 1730.38点 。 两 市 成 交3601.19亿元，延续近日量能萎靡状态。板块持续性较差。周期股钢铁板块接力周三强势的有色继续领涨；海南板块午后卷土重来，罗牛山强势涨停。股价一度上冲超过800元关口的贵州茅台有所调整，带动相关品种杀跌。连日来表现强劲的次新股板块午后跳水。

CDR相关细则的发布成为昨日市场最大的关注点。证监会6日晚间发布 《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等九份规章及规范性文件。这意味着，创新企业在境内发行股票或存托凭证试点将启动。

联讯证券分析师殷越昨日分析，“CDR基金的火速获批，以及个人先买、银行类包销、社保兜底的募集架构也体现了管理层对市场的呵护，将CDR发行对于市场的冲击降到最低，并充分体现出该类基金长期投资价值参与性。”

受此消息影响，“独角兽”概念股昨日表现活跃，可立克、华金资本强势涨停，合肥城建、麦达数字、信雅达、天华超净、宇环数控等一度强势，但随后呈现回落。此外，CDR对于券商行业的盈利收入有所贡献，券商股继续走强，兴业证券领涨，盘中涨幅一度超过6%，收盘回落至4.31%。

近日，“独角兽”、创新企业加快上市节奏。工业富联6月8日上市，发行价13.77元，发行市盈率17.09倍。深交所昨日公告，宁德时代将于6月11日创业板上市。如此快节奏的发行会不会带来大规模的资源挤占和流动性冲击，成为投资者最为关心的问题。

据安信证券测算，CDR大致会带来1159亿元-5280亿元的融资需求，并不会对市场造成过大的流动性冲击。首先，CDR是新型融资工具，监管层推进时也会掌握节奏；其次，虽然CDR是市场新增融资需求，但对全市场来说更要看整体的总融资需求；最后，从历史看，仅通过融资需求上升判断股市走势也不全面。

目前沪指连涨三日回补缺口后，已逼近第一阻力位3160点一线，殷越认为，此位置是今年波峰调整下行形成的下行趋势线位置，同时也是中短期60日均线粘合构成压力。操作上，殷越建议更多关注低估值且半年报业绩预期较好的品种，尤其是经过了上半年调整并未大幅走高的品种，安全性相对较好。

东方证券认为，加快创新企业上市和优质“独角兽”资源回归，有助于科技型公司投融资制度环境的持续改善，建议关注：一、半导体、软件以及军工板块的投资机会；二、当前中小创板块中符合营收规模不低于30亿元，估值不低于200亿元等要求的企业，并且同时具有技术优势且处于细分行业龙头地位的企业，相关的细分领域有创新药、互联网、机器人、无线充电、物联网、新能源、云计算、智能设备等。