本周股市三大猜想及应对策略：国企改革概念股活跃？

（原标题：本周股市三大猜想及应对策略：国企改革概念股活跃？）

猜想一：沪指考验2638点？

实现概率：70%

具体理由：上周A股冲高回落，展望本周，有分析认为虽然市场进入底部区域无疑，但盘面热点稀少显示做多信心不足，加之市场利空消息接连不断。在这样的背景下，如没强而有力的外力牵引，股指较大概率持续弱势震荡的格局，甚至前期低位2638点也将面临考验。

分析认为，虽然政策面积极信号开始出现，市场整体估值水平也进入历史底部区域，但由于中期不确定性持续存在，市场信心恢复和增量资金的进场节奏较为缓慢，场内资金也以短线博弈思维操作，盘面难以形成持续的赚钱效应，市场整体仍然处于探底过程中。东北证券指出，从市场自身的状态来看，目前的特点是短线投资者正在犹豫，两市的成交量较低，市场比较低迷。

值得一提的是，根据MSCI公司此前的安排，从今天(9月3日)起，A股纳入MSCI指数的比例将从2.5%上调至5%。国金策略表示，此次纳入因子由2.5%提高至5%，保守预计或将为A股市场带来约600亿元的增量资金。而根据中金公司的测算，A股纳入系数从2.5%提高至5%会使得A股部分在MSCI中国指数中的整体权重从1.3%上升至2.4%左右，在MSCI新兴市场中的权重会上升至0.8%左右，进而带来75亿美元-100亿美元左右的资金流入。

应对策略：分析建议多看少动，控制仓位以防御为主，逢低关注现在的成长性或有业绩支持的超跌股以及金融股，主题方面的国企改革等。

猜想二：金融股相对强势？

实现概率：70%

具体理由：在近期的大跌市行情中，大部分金融股的跌幅都小于沪指。分析认为，金融股在前期的风险重估中已经被充分杀低估值，随着后市风险偏好的回升将会有一定修复，从中长期来看金融板块仍将是中流砥柱。

银行方面，华泰证券分析师沈娟表示，随着资管新规细则出台，政策微调带动银行板块回暖。预计随着稳杠杆政策的推进，银行表外非标重回正常化，将支撑社会融资增长，消除流动性和信用风险的隐忧。信用边际宽松将推动银行下半年资产增速企稳回升，为利润释放创造条件。

中信建投证券分析师张芳表示，在当前位置配置券商能在承担较小风险的前提下享受较大的上行空间，风险收益比极佳。同时，A股将于2018年6月和9月分部纳入MSCI指数，引导海内外资金共同配置MSCI成份股，短期内保障纳入指数的23家券商股资金面的相对充裕。在估值及资金面的双重安全垫下，建议投资者左侧布局券商板块。

至于保险股，平安证券分析师陈雯认为，上市险企的中报有超预期的可能，从已经实现的情况来看，六月上市险企的保费以及新华业绩预告中利润及投资均有一定超预期。而潜在的超预期因素还包括中报的NBV(账面净值)增速，以及如果利率及市场相对企稳、保费数据继续改善，则保险股投资端及负债端的经营环境将会持续好转。

应对策略：业内人士建议关注工商银行、招商银行、中信证券、华泰证券、中国太保、中国平安等。

猜想三：国企改革概念股活跃？

实现概率：70%

具体理由：近期，国企改革概念股表现活跃，尤其是获纳入国企改革“双百行动”的公司。分析指出，随着事件催化剂增多，国企改革主题已从制度型逐步演化成事件型主题，政策空间及市场表现都值得期待。

天风证券认为，从资本市场角度看，“双百行动”的推进有望成为新一轮国企改革主题催化剂。在此前几轮政策催化下，龙头标的均有不俗表现，今年正值改革开放四十周年窗口，国企改革主题有望获得更多政策支持。

招商证券策略分析师张夏表示，国企改革主题投资时间跨度长，2018年6月以来，政策层面事件催化剂较多。本主题已从制度型演化成事件型主题。一般而言，事件型主题属于短期机会，但若催化剂和事件冲击能够持续甚至升温，主题投资的空间和时间会得到拓展。

8月17日，国务院国企改革领导小组办公室召开国企改革“双百行动”动员部署视频会，国资委主任肖亚庆宣布，国企改革“双百行动”已正式启动，将重点支持鼓励主业处于充分竞争行业和领域的商业类“双百企业”通过改制上市等方式发展混合所有制经济。

应对策略：分析建议可按照以下三条主线筛选国企改革概念股：一、从地方层面选择经济发达地区的国企，比如深圳、广州、上海等地，这些地区国企改革推进速度可能较快。二、从行业层面选择产能过剩领域的国企，尤其煤炭、钢铁等领域去产能力度加大，其中涉及到的国企有望优先实现改革。三、从集团层面选择资产证券化率较低的国企，对于背靠大集团的小市值公司，有望获得优质资产注入，实现价值回升。