“N”字第二笔进入尾声 风险事件对市场的冲击趋于弱化

来源:中国证券报 作者:董凤斌 2019-08-22 09:07:25
关注证券之星官方微博:
在经历了周一的长阳之后,最近两个交易日大盘基本上是原地踏步,沪指尽管自3288点调整以来第二次收出五连阳,但盘面热点乏善可陈,量能不足导致题材分散。中长期来看,笔者认同2019年A股市场步入牛熊转换期的判断,多空因素的交织勾勒出全年“N”字型的走势。

(原标题:“N”字第二笔进入尾声 _ 东方财富网)

在经历了周一的长阳之后,最近两个交易日大盘基本上是原地踏步,沪指尽管自3288点调整以来第二次收出五连阳,但盘面热点乏善可陈,量能不足导致题材分散。

中长期来看,笔者认同2019年A股市场步入牛熊转换期的判断,多空因素的交织勾勒出全年“N”字型的走势。大盘在经历了一季度流动性推动的逼空上涨后,4月中旬以来步入中期调整。从目前环境看,风险事件对于市场的冲击趋于弱化,“N”字第二笔临近尾声。

也许有投资者提出疑问,7月经济数据显示经济短期下行压力仍在增大,地产投资增速开始回落,制造业工业增加值超预期放缓,对于市场见底的判断从何而来?

经济之底虽然暂时还没有看到,但没有看到的不代表将来不会发生。如果将上证综指走势与全部A股归母净利润增速的走势进行叠加,不难发现,2000年以来,A股市场出现过的几次历史性大底均领先基本面之底3至9个月。

政策层面近期的积极因素毫无疑问来自于贷款市场报价利率(LPR)机制改革,尽管其首日报价仅小幅下调,但在货币政策传导疏通之后,央行通过调降公开市场操作利率进而“降息”仍是大概率事件。从某种意义上看,在2019年全球多个经济体陆续开启降息模式之后,我国央行对LPR机制的改革或许意味着也加入了此轮全球降息潮。

从国际视野来看,美股持续了十年的牛市逻辑正在悄然生变,关键长短期美债收益率曲线的倒挂以及描绘通胀与失业率关系的菲利普斯曲线的“苏醒”,均预示着美国经济周期接近尾声,“金发女孩”状态(即高增长与低通胀同时并存)渐行渐远。对A股市场的影响则来自于资本流动,美元十年牛市或将终结,这对于新兴市场来说是一件好事。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-