昨日，期弱现强的表现，使得1月合约的升水幅度回归至15点左右。不过，远月合约的升水幅度依然相对高企，IF1506合约的升水幅度高达150余点。对此，分析人士认为，远近月期指虽存在一定跨期套利机会，并且跨期套利相比期现套利的操作难度较小，但由于远月到期时间较长，跨期价差理论上可以长期维持较高水平，因此远近月套利不如期现套利存在定期绝对回归，目前运用远月高升水进行套利需谨慎。
期弱现强 升水大幅回归
昨日，期指主力合约IF1501表现弱势，低开于3664点，此后全天在绿盘区域低位震荡，最终报收于3656.8点，全天下跌61.8点或1.66%。成交方面，期指的四张合约总成交量为173.8万手，较上一交易日增加23.7万手。相比之下，现货沪深300指数的表现强于期指。昨日沪深300指数在红绿盘间多次交换，最终报收于3641.06点，仅微跌0.01%。
持仓方面，昨日期指已经出现了移仓换月的迹象。其中，主力合约IF1501持仓量减少11396手，而IF1502、IF1503和IF1506合约的持仓量分别增加了4018手、4775手和1436手。
具体来看，多空前20席位中，空头略显强势。在IF1501合约中，多头前20席位累计减持多单9186手，空头前20席位累计仅减持空单7853手。在空头前三大席位中，中信期货、海通期货和国泰君安席位分别减持主力合约空单1114手、1198手和956手，其一致步调值得关注。
“昨日期指始终处于绿盘区，一个重要原因在于，本周一尾盘股指跳水导致结算价和收盘价差距较大，周一结算价较高，而期货对比价格是以昨日结算价为准，因此本周二期指一直处于绿盘位置。”银河期货研究员周帆表示，不过从基差角度来看，本周二当月合约比现货升水约15个点，而昨日收盘时升水约30个点，显示期货走势偏弱，市场情绪已经开始趋于谨慎。
对于期指表现弱于现货沪深300指数，安信期货研究员刘鹏认为，在创下新高后，主力合约的升水幅度连续两天收窄，这表明市场在触及高位后存在一定的回调需求，但是这仅能表明期指前期强劲的上攻势头有所减弱，市场对后市的情绪仍较为乐观。
“昨日期指小幅回调，只是属于中长线上涨过程中的短线小幅调整而已，不会改变期指中长线上涨的大趋势，短线回调压力有限。基差收敛并不意味着后市期指就一定偏空。”国泰君安期货金融衍生品研究所副所长陶金峰也表示。
据了解，昨日公布12月汇丰服务业PMI数值升至53.4，较前值增长0.4个百分点，处在强劲扩张中。与制造业相比，服务业发展态势良好一定程度上缓冲了经济下行压力，释放出经济结构调整加快的积极信号，有利于基本面的好转。
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