仓位大减 空头见好就收
昨日，期指多空双方总体处于减仓态势。其中，IF1501合约的持仓量大幅减少12703手，期指四合约的总持仓量也较上一交易日萎缩了4463手。
不过，在前20大席位中，多头主力表现较为强势，空头退缩明显。中金所数据显示，在IF1501合约中，多头前20席位累计减持多单7235手，空头前20席位累计减持空单则高达11722手。其中，“空军司令”中信期货席位减持空单2453手，海通期货席位更是减持空单3656手。两大空头主力席位同时出现撤退，反映出主力看空态度并不坚决，后续打压势头料不强。
分析人士指出，当前并未到IF1501合约移仓时间点，因此移仓换月因素对仓位变动的影响较小，总体来看，当月合约持仓量锐减主要仍反映资金的观望态度。此外，期指的升水大幅收窄后，期现套利资金存在较强的离场意愿，总持仓量减少部分原因在于期现套利头寸的离场。当然，除期现套利影响，也不排除单边交易者操作的可能性。
“1月5日总持仓量大幅跃升，而此前一天，期指主力收盘价距离历史高点较近。由此，部分空头或选择1月5日盘中高点进场，以图行情回落带来的收益机会。行情回落后，这些参与者选择离场，进而带动总持仓量下降。”胡江来说。
展望后市，韩雪分析，中长期来看，2015年无风险利率仍处于下行格局，相对宽松的流动性状况并未改变，因此中长期期指仍将大概率维持上行格局。不过，短期来看，此前蓝筹股的低估值已经得到了较大程度修复，在权重板块估值洼地不断“填平”的情况下，沪深300指数和期指或进入震荡态势。从现货走势看，当前指数上行时的缩量态势也反映技术性修正的需求。
中州期货研究指出，虽然当前经济依旧乏力，但市场对于管理层出台保增长以及宽松货币政策抱有较高的期望，2014年下半年以来“政策上、经济下、股指上”的逻辑料将延续下去。
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