策略组合去同质化
期指新品种上市有助于推动对冲机构产品创新，丰富其投资策略。上海天鹭投资管理有限公司董事长徐东升称，中证500期指的上市将帮助对冲机构在设计市场中性策略产品时弥补“市值因子”的短板。之前只有沪深300期指时，市场上几乎所有做多中小盘股、做空股指期货的阿尔法对冲基金都无法做到严格对冲，甚至一直处于“伪对冲”的状态，在超级蓝筹行情中会“腹背受敌”。
“利用沪深300进行市场风险的对冲，客观上很难进行规模(或者说市值)因子的完全跟踪，否则超额收益太少。由于中证500是中小盘股的集合，客观上可以进行规模因子的完全跟踪，这使得对冲基金可以设计出更加稳健的市场中性策略。有了三个股指期货，私募公司可以利用不同的配比，开发出不同类型的市场中性产品，从而改善目前市场中性产品同质化的现状。我们估计，今年4月开始，市场中性策略将迎来一个新的春天。”徐东升说。
他说，资产管理的基本目标是通过多样化去分散风险，达到资产的稳定增值。中证500股指期货、上证50股指期货的波动性和沪深300股指期货的波动性不一样，具有较低的相关性。因此各种金融期货策略将受益于品种的丰富而更加稳定。同时，沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货三个品种之间，还可以设计各种套利和对冲策略，为宏观对冲基金和CTA对冲基金提供有力的交易工具。
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