基差出现分化 三大股指期货料入“殊途”

第2页:三大期指后市料分化

第1页:期指升贴水各异

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第3页:机构看市

三大期指后市料分化

持仓方面，截至昨日收盘，沪深300和上证50股指期货的持仓量均出现下降，下降幅度分别为14725手和8876手，相比之下，中证500股指期货的总持仓量却增加889手至20189手。

中金所公布的持仓数据显示，在IC1505合约中，多头前20席位仅累计增持715手多单，而空头前20席位则累计增持1190手空单，空头主力明显占据优势，空头主力增仓是中证500股指期货的总持仓量不断增加的主因。

展望后市，彭博表示，目前不管是从估值、资金面还是政策面来看，三大股指都已经到达阶段性的高点，出现共振下跌的可能性大增。由于大涨仍有惯性，因此4月底、5月初股指进入强势震荡的可能性较大，但同时也需要防范股指大幅回调所带来的风险。

“当然，股指之间也可能会出现分化。总体而言，上证50指数受益于国企改革重组，走势强于中证500指数。但中证500指数近期经常出现大幅贴水，表明想做空的人太多，反而导致中证500期指出现较好的买入套利机会，只有当中证500指数出现大幅下挫时，中证500股指期货才可能产生较大幅度下跌。下跌过程中，也需要关注基差变动所带来的套利机会。”彭博说。

不过，张皓表示，在年报及一季度报表不断公布之际，高市盈率股票的价格回落在所难免，资金转向低市盈率的蓝筹股也是顺理成章，三个股指品种的分化走势预计将逐渐加大。