5月11日，在央行降息、申购资金回流等利好因素带动下，中证500期指大放异彩，多头发力带动主力合约上涨逾4.5%。不过值得注意的是，虽然行情呈现单边上行态势，同时交割日临近，但中证500期指仍然呈现出幅度较大的贴水状态。分析人士指出，中证500期指在连续大幅上涨之际依然贴水近70点，这说明部分多头资金对后市信心不足，做多动能不强，这对指数持续上涨构成很大压力，展望后市，预计标的估值较高的中证500期指将会有所回归。
中小创强势 中证500期指大涨
5月11日，三大期指全线飘红，其中中证500期指走势最为强劲。中证500期指主力合约IC1505早盘高开于8170点，此后延续单边上涨行情，最终报收于8489.8点，上涨386.8点或4.77%。中证500期指四合约总成交量为14.3万手，较上一交易日增加了7682手。
虽然现货中证500指数涨幅只有4.35%，上涨幅度略小于期指，不过中证500期指仍旧处于较大幅度的贴水状态。截至收盘，IC1505合约贴水68.42点。其余三个合约的贴水幅度更大，IC1506、IC1509和IC1512分别贴水164.22点、346.62点和449.22点。
银建期货分析师张皓指出，昨日中证500期指表现抢眼，一方面是受央行降息的利好刺激；另一方面，部分资金在上周五已进入并带动中小板与创业板上涨，昨日再次大幅上涨符合短期资金的逐利操作。
分析人士进一步指出，近期高层表态力挺互联网，以互联网为代表的相关创业板股票连续上涨，这也是带动创业板和中证500指数连续走强的一个重要原因。
不过，交割日将近，期指为何仍维持贴水状态？
“通常情况下，行情向好时期指应该是升水而非贴水状态，所以当前的情况很反常，特别是临近交割日，较大幅度的贴水显得更奇怪。这至少说明一个问题，就是通常作为现货先行指标的期货，要明显比现货悲观，即使在目前多头明显占主导地位的情况下。”银河期货研究员周帆表示。
方正中期期货研究员彭博认为，中证500期指的贴水相较于上周动辄200点左右的幅度已经大幅减少，从趋势上看，贴水有继续缩窄，这也是因为近期中证500指数的上行态势较为明朗。后市中证500期指的贴水幅度有望继续缩窄，甚至会随着指数的进一步攀高而呈现升水状态，因此买期货抛现货的套利机会仍然存在。
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