股指期货交割日到 或难现“多空大战”

第2页:制度严格确保交割顺利

第1页:移仓顺利 各项指标正常

第2页:制度严格确保交割顺利

制度严格确保交割顺利

我国股指期货市场诞生5年多来，共顺利实现62次交割。实践表明，“交割日”并无魔咒，更不会对A股市场产生实质影响。从62次交割情况来看，到期日价格收敛良好，价差大体在1个点之内，没有出现上蹿下跳、大幅跑偏的现象；交割量较小，平均仅2000多手，最多也只有8000多手；市场正常运行根本没有受影响，62个交割日中，股市上涨36次、下跌26次，上涨概率更大，不存在“逢交割日必跌”的规律。

据了解，中金所交割制度设计力求严谨，采用了全球最为严格的交割结算价计算方式，保证期货价格与现货价格充分收敛，有效防范了跨市场操纵的风险。一是采用与商品期货实物交割不同的现金交割，提高交割能力，防范逼仓行为。二是科学设计交割结算价规则，即以交割日最后两小时标的指数所有报价的算术平均价作为期货的最后结算价，提高抗操纵能力，并以现货定期货，强制期现货价格收敛。实践来看，交割日下午2:30后，市场已经能够根据规则，大体估算出期货最后结算价。三是交割日当天价格最大涨跌幅设置为20%，可留出足够收敛空间。四是交割日设在每月第三个周五，尽量避开其他节假日影响。

专家表示，预期今日交割将顺利完成，交割合约价格应围绕交割结算价波动，不会出现针对到期合约交割的炒作，不会对股市自然运行造成大的影响。在股市刚刚经历了大幅波动并企稳之后，社会各界应用一颗平常心对待期指交割，多了解期指实际运行情况和交割制度，没有必要将股市涨跌与期指交割过度关联。