挤出投机资金
中金所四条严规带来交易量骤减，资金流出股指期货市场。对此，宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，新政策导致资金无法在股指期货上面持有较大的持仓，并在手续费方面提高了交易成本，挤出了纯投机资金，并在保证金方面提高比例，提高了资金的机会成本。尽管中金所新规没有限制套保持仓，但部分套保保证金成本上调，以及投机资金被迫挤出，套保盘缺乏对手盘，其成交也受到限制，由此导致整个股指期货成交量急剧萎缩。
东吴期货研究所所长姜兴春表示，严格的保证金水平和持仓、成交限制以及手续费大幅增加，使得股指期货流动性显著下降，投机者基本无利可图，利用期指操纵现货市场成本提高很多。在遏制住投机同时，真正意义的套保者没有对手盘。
方正中期研究院院长王骏认为，股指期货交易量快速下降，股票市场自身的板块性对冲功能将加大。
抑制过度投机
实际上，严打过度投机是此番中金所出台新规的根本目的。不过，目前对于市场过度投机的识别没有严格的衡量指标，且需要大量数据比对判定是否有跨市场操纵行为，是否影响了现货市场价格造成失真。
程小勇称，过度投机可能引发市场的心理预期，短期可能导致市场偏离合理定价，由此产生暴涨暴跌。而对于现货市场而言，期指的过度投机时机上只是间接影响，期指的基础是现货市场，因此期指的过度投机只是影响日内甚至一两个交易日的交易情绪。
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
