世纪鼎利:网优业务持续回暖,智翔信息提供明显收入业绩增厚
世纪鼎利 300050
研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2015-11-11
报告要点
事件描述
电信业务持续改善,智翔信息并表提供显著收入业绩增厚:公司营收高速增长的主要原因在于:1、智翔信息并表带来1.15亿元收入增厚;2、网优行业回暖拉动公司网络优化业务收入同比增长8.34%。净利润迅猛增长的主要原因在于:1、智翔信息并表带来1960万元净利润增厚;2、网优业务收入增长的同时,公司对网优产品和运营结构调整优化,费用管控成效显著,导致公司网优业务净利润同比增长35.61%。
网优行业持续回暖,驱动公司电信业务高速增长:我们重申,4G将会催生网优行业较3G更大市场需求,且支撑网优行业延续三年以上高景气,主要原因在于:1、4G工作频段较3G更高,技术层面上要求更多的无线网优及测试设备完成信号全覆盖;2、与3G建网不同,中国4G建设呈现出明显的阶梯性,将显著拉长网优行业景气周期。公司作为国内领先的无线网络优化测试设备和服务提供商,必将充分受益于4G无线网络优化行业高景气。此外,公司抓住运营商开展流量经营契机,拓展信令测试、网管类产品,后续发展前景值得期待。
IT职业教育持续发力,铸就公司长期成长动力:2014年12月26日,公司完成了智翔信息100%股权收购事宜。智翔信息承诺2015-2017年净利润分别不低于0.58亿元、0.70亿元、0.76亿元,将会给公司带来明显业绩增厚。2015年3月27日,公司及其全资子公司智翔信息与四川长江职业学院合作共建“长江职业学院鼎利学院”,根据规划,公司将搭建“在线职业教育平台”和“人才云服务平台”,以“线上+线下”方式加快布局职业教育,分享职业教育蓝海盛宴。
投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.56元、0.72元、0.90元,重申对公司“买入”评级。
风险提示：未来预期与现实不符。
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