三大期指表现略显强势 期指市场信心已提升

昨日A股继续弱势震荡，三大期指表现略显强势，主力合约全部收红盘。截至收盘，IF1608报3177.2点，上涨12.2点或0.39%；IH1608报2136.6点，上涨0.4点或0.02%；IC1608报6164.8点，上涨58.2点或0.95%。

贴水有所收敛

基差方面，昨日IC1608贴水73.43点，IH1608贴水7.24点，IF1608贴水24.09点。贴水幅度有所收敛，因期指表现强于现指：昨日沪深300指数报3201.29点，涨幅0.24%；上证50指数报2143.84点，跌幅0.09%；中证500指数报6238.23点，涨幅0.64%。

方正中期期货分析师彭博表示，从升贴水来看，IF整体贴水幅度略有收窄，远月贴水较前一日缩小20点左右，近月贴水幅度回到20点，表明市场信心短期较强。而IC贴水幅度则与前一日持平，远月仍然维持在500点左右贴水，表明资金依然看空远月合约。

回顾昨日期现货市场表现，彭博表示，昨日证券股早盘探底回升，午后反弹带动指数上行，此外万科尾盘大幅拉升对于指数也有一定程度贡献，带动地产股回升，期指午后回升幅度较大。总体而言，昨日期指强于现货指数。

期指市场对此亦有体现：相比于近月合约，期指远月合约表现抢眼。昨日IF1703、IH1703、IC1703合约分别上涨0.63%、0.06%、1.07%，延续前一日的强势表现。市场人士指出，这在一定程度上表明了市场对于股市中长线信心进一步增强，但远月依然维持深度贴水格局。

蓝筹低估利多IF

与市场信心提升相互印证的是，自从本周二两市企稳后，市场已连续三日收出阳线，市场呈触底反弹之势，虽然成交量仍处在地量区间。

建信期货分析师张平表示，期指市场上，远月合约涨幅也连续超近月合约涨幅，而且本轮触底反弹以来，IC合约涨幅居前，虽然在之前下跌期间，市场曾一度预期A股将出现风格切换，但自反弹以来，小盘股重获资金追捧，这其中一部分是由于之前的超跌后有反弹需求，另一部分是由于市场依然看好中小盘股盈利前景。

而从投资策略来看，彭博认为，预计IF强IC弱的格局将越来越明显，这主要与IF代表的蓝筹股估值较低，易受大资金追捧。投资者可以做多IF做空IC的套利思路。“市场短线下行调整压力犹存，但蓝筹低估的结构化行情逐渐显露特征，中期向好前景不变。”

张平认为，目前市场的风险偏好正在逐步修复，但也需要意识到目前的市场结构依然为存量博弈，市场宽幅震荡打击价值投资者入场做多热情，而且上证指数在今年以来第二次冲击3100点遇阻回落，同时上证指数在2950点下方有较长时间的盘整，支撑力度较大，市场的运行区间进一步缩窄，市场很难形成持续的赚钱效应，也就很难吸引增量资金入场，短线市场在超跌后有反弹需求，但空间有限。