市场秀“过山车” 期指“杀升水”会否重现

第3页:大震荡会否重来？

第1页:新年首秀“过山车”

第2页:套利对冲策略失效

第3页:大震荡会否重来？

大震荡会否重来？

对于期指投资者而言，2014年12月9日无疑是个难以忘记的日子。当天，正当牛市剧情似乎又将如期演绎之际，期指上演了一场惊天大回转，主力合约IF1412盘中大幅跳水，回落之势引发了恐慌情绪。最终，IF1412合约大幅下跌182.8点或5.5%，全天期指振幅高达466点，可谓坐了一遭最惊险的过山车，并出现了历史新高的成交量。

市场人士指出，市场在大幅升水之后出现大震荡以“杀升水”。往事在目，当前盘中频繁出现的大幅升水仿佛昨日重现。随着1月16日IF1501合约交割日渐近，近期期指是否也会出现类似的“杀升水”大震荡行情？

“由于有了2014年12月9日的基差快速回归，套利者尝到了稳健高收益的甜头，因此预计基差长时间停留在高位的概率不太大。如果基差在80点以上可能就会出现明显的套利资金进场的可能，本周一其实就出现这样急速收敛基差的情况，所以预计随着强势行情的延续，基差还有扩大的可能，但也会给套利者更多机会。”刘宾指出，因此，“杀升水”的情况预计不会像上个月那样接近交易日才会完成。

不过，也有分析人士表示，“杀升水”的可能性依然存在，而且随着股指连续疯狂上涨以及中石油、中石化的双双涨停，这个可能性越来越高，近期应对可能出现的套利机会需保持密切关注。

“从目前情况看，主力合约IF1501经过昨日下午暴跌后期现价差已经大幅缩窄，从盘中最大将近100点缩小到30点左右，已经呈现出收敛态势。而远期合约和现货的价差依然较大。截至1月5日收盘，IF1506合约升水达到160点左右，仍存在较大收敛空间，一旦沪深300指数见顶回落，远期期货合约大幅升水的状态必然难以保持，将出现大幅下跌。”彭博说。

展望后市，左璐认为，增量资金入市不会轻易失去对市场的提振作用，只不过期指走势的波动可能会加剧，近月合约上百点基差或者日内行情大幅波动的情况可能会增加。