股指期货延续巨幅贴水：市场套保仓太沉了_股指期货频道

基差收敛困境

对于后市基差收敛，分析人士认为，存在两种情况：一种是现货指数连续大涨，多头信心坚定带动期指大幅上涨，但显然现在市场信心不够充足；另一种是现指数下跌收敛基差，但主力护盘的情况下预计空间不大。

就当前市场情绪而言，国投中谷期货期指研究员吴鹏表示，延续周一情况，周二各指数普遍缩量，上证50代表的蓝筹股继续维持弱势。从市场结构来讲，周二仅有两个跌幅超过1%的行业板块是国防军工和银行。其中国防军工板块是这次大盘反弹的龙头，7月9日以来整个板块涨幅超过50%，体现了市场中最活跃的赚钱效应。银行板块是6月底大跌以来整体跌幅最小、最稳的板块，显示它凝聚了整个市场的信心，但它现在也在走弱。市场中进攻性和防御性最好的板块都在走弱，显示资金在普遍性的流出。

“7月13日至今已有七个交易日，指数缩量，走势偏弱。这七个交易日沪深300、上证50和中证500指数的涨幅分别为1%、-4%和13%。在主板走弱时，代表小盘股的中证500指数难以走出独立行情。整个市场偏弱势，还需要主力支撑。”吴鹏说。

张皓表示，当前期指主要以日内交易为主，趋势性仓单依然处于低位，并且从主力持仓分析，当前空头主力资金占比明显高于多头主力资金，表明机构对于后市看法依然悲观，对股指连续上涨的信心不足。

庸恳资产认为，当前期指三大合约均贴水，显示市场对于后市谨慎看法，现货市场近期以小阳线攀升的态势在夯实底部，底部是个反复过程，期指贴水对于现货大幅上涨有牵制作用。“震荡期间，期指多空反复进行拉锯战，而后波动趋于平缓，并选择一个方向进行演绎。”