股指期货多空均难现压倒性局面 震荡拉锯

成交持仓低位

成交持仓方面，三大期指成交量较昨日出现下滑，成交和持仓量仍旧处于低位。昨日，沪深300期指总成交量减少64479手至156.2万手，总持仓量减少1736手至96014手；上证50期指总成交量减少22563手至19万手，总持仓量增加639手至28546手；中证500期指总成交量减少14680手至12.6万手，总持仓量减少451手至18083手。

主力方面，IF1508合约上，多空前20席位分别减持1074手和2713手，空头撤退较为明显；IH1508合约上，多空前20席位分别增持1144手和925手，多头前5席位均出现明显增持；IC1508合约上，多头减持649手，高于空头84手的减持幅度。

成交量和持仓量保持低位的原因在哪？程赵宏认为，首先在于一系列限制股票过度波动的措施客观上减少了量化对冲、高频等形式的交易；其次，股灾过后，投资者信心缺失，一定程度上减少了市场的参与度。

“短期过低的持仓量和交易量，本身会对投资者传递弱势的信号，形成负反馈。同时，不断下降的交投活跃度，使得股指流动性下降，客观上使得一些依赖高流动性的投资策略失效，市场的价格发现和风险管理功能弱化。”程赵宏说。

展望后市，左璐认为，目前国内宏观经济数据表现仍不理想，政策上存在继续加码预期，然而市场整体表现较为动荡，投资者操作偏谨慎，资金流出现象依旧显著，短期市场难出现明显趋势性行情。

程小勇认为，在完成去杠杆之前，期指涨势都是阶段性的。