3大期指的主力涨跌互现 春节前可能回稳冲高

股指期货三大主力合约周一涨跌互现。截至收盘，中证500期指IC1602涨幅0.47%；上证50期指IH1602收跌0.02%；沪深300期指IF1602收涨0.07%。

期指成交持仓方面，IF1602成交15013手，持仓26512手，日增仓49手；IH1602成交5537手，持仓9877手，日增仓-322手；IC1602成交10339手，持仓16152手，日增仓-278手。

期指升贴水方面，期指走势弱于现货，贴水再度扩大。IF1602贴水84.7点，IH1602贴水39.6点，IC1602贴水241.3点。

外盘方面，A50成交、持仓量下降。A50E01报9200.0点，跌幅为0.16%；成交28.95万手，持仓49.30万手。

广发期货认为：今年以来，全球股市普遍大跌，这与全球货币政策发生转向有较大关联。我国央行自去年10月底以来，连续三个月降准预期落空；欧央行12月宣布延长QE至少到2017年3月，但并未扩大月度购债额度；美国12月正式进入加息周期，显示全球货币政策有收紧的迹象。但是从上周来看，形势又发生了转变。上周四欧央行宣布维持基准利率不变，但提出经济下行风险再度上升，3月将重新审视货币政策，这意味着欧央行有望在3月份扩大QE购债规模，甚至不排除再次降息的可能；同时，上周五路透援引日本经济新闻报道称，日本央行正“认真考量”扩大其货币宽松举措；中国央行在上周也向市场投放了超万亿资金，反映了全球货币政策宽松的预期开始升温。本周四(1月28日)美联储(Fed)将公布1月利率政策决议，周五(1月29日)日本央行(BoJ)将公布1月利率政策决议。考虑到美国12月CPI环比下降0.1%不及预期，同时上周公布的美国初次申请失业的人数上升至29.3万，创出6月份以来新高，或暗示1月非农就业数据不甚理想，预计美联储加息或延后。整体来看，伴随着全球宽松预期加强，上周五欧美股市应声反弹，日经暴涨5.88%，原油连续两日迎来报复性反弹，外围市场的止跌企稳，意味着投资者风险偏好有所转暖，有利于国内投资者信心恢复。

国内方面，前期影响市场的利空主要集中在人民币汇率大幅波动以及大股东减持，伴随着减持新规的出台，汇率是市场关注的焦点。在上周举行的央行流动性座谈会上，央行明确指出，“要保持合理均衡水平上的基本稳定”，并且在“管理流动性的时候，要高度关注人民币汇率的稳定”。考虑到降息、降准这类货币政策或加大人民币贬值压力，央行更倾向通过MLF、SLO等货币工具灵活控制春节前后流动性，虽然这降低了投资者对我国货币政策宽松的预期，但是如果未来欧美货币政策宽松预期加强，则人民币贬值的压力有望得到缓解。

总的来看，春节前国内流动性充裕，人民币汇率稳定，预计节前股指或有冲高行情。关注本周美联储和日本央行议息会议。