集齐三指数 平缓市场大幅波动
中国证券报：对于新成员上市，大家最关心的莫过于对市场会带来什么样的影响。市场会因为你们家族扩容产生剧烈波动吗？
沪深300：作为期指已经运行近五年的老大哥，我应该是具有一定发言权的，这个问题就由我先回答吧。我是在2010年4月16日面世的，目前在全球股指期货中成交量排名第四位，不自夸地说，我已经是一个非常成功的品种。
有人说我们股指期货会对市场产生利空，这并不是事实。从美国、日本、台湾与香港等海外股指期货运行的经验来看，新品种上市不会改变市场原有的趋势。
这么多年，我对股票市场的良性作用大家应该有目共睹：一是提高股市内在稳定性，熨平股市波动率。股指期货上市前后对比来看，市场涨跌超过2%的天数分别下降了52%和59%，股市系统风险明显下降，单边市特征显著改善。二是增强了投资者持股信心。2010年以来，虽然此前股市持续震荡下跌，但证券公司权益类证券投资规模始终稳定在1300亿左右。三是吸引和推动各类机构长期资金入市。截至2014年12月31日，挂钩沪深300的指数产品目前有40多只，基金规模近1500亿；投资股指期货的理财产品近800只，资产规模1150多亿。
可见，股指期货扩容对市场而言是利大于弊，相当于给“强牛”打了防治疫病的疫苗，会让牛市飞得更高。
中国证券报：新成员们，你们上市后对蓝筹板块和创业板影响几何？
上证50：沪深300老大哥高屋建瓴地谈到我们期指对市场的影响，我就从细节化上补充一下。我们两个新品种上市，短期会对沪深300期指产生一定分流作用，这是可以预计到的。但长期看，随着多品种策略逐渐丰富，会吸引更多增量资金入场，使股指期货体量整体加大。
对于现货方面的影响，中信期货投资咨询部副总经理刘宾的看法我比较认同。他认为，从沪深300股指期货上市后对沪深300现货指数波动率有熨平作用看，上证50期指的推出对于大蓝筹的波动有削弱作用，另外由于期现策略增多，也对大蓝筹有活跃作用。
此外，海通期货研究所所长高上也提醒了我，投资者还可以利用我上证50的股指期货对冲以金融地产板块的投资风险。如果结合ETF50期权，还可以构建从现货到期货，从期货到期权的多元化交易策略。如当前市场的风向偏向大盘权重股，对于钟情金融地产的投资者，可以通过10倍杠杆的上证50期指入市，同时利用买入看跌上证50ETF期权的做法，既分享股指牛市的上涨收益，又可以避免市场下跌出现风险。此外，我上证50期指的推出，还有助于中国夺回新华富时A50的话语权。
中证500：最近我的现指涨幅比较大，有些投资者因担心“泡沫”破灭而提心吊胆，持股不稳，我的上市可以让大家更安心。不过中信期货投资咨询部副总经理刘宾的话也有道理，他说中证500期指的上市，增加了做空渠道，使得单边做多的力量形成一定抗衡，因此，也不排除中证500上市初期对现货形成一定压制作用。不过这只是短期的现象，我们不会改变市场的趋势，随着后期市场达到一定平衡，中证500期指也有利于平滑市场波动率。
对于中小板、创业板，我不会造成太大压力。因为从我的指数构成看，我覆盖了沪深300之外500只个股，但多数股票来自沪深主板，中小板股票仅有133只，创业板股票更少，只有11只，两类股票流通市值合计占比仅27.6%。
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